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香港信报社评:丧失三A評� 力撑美元地位

作者: 江苏旅游网 发布时间: 2021年09月27日 17:49:18

凤凰网财经讯 香港信报9日发表社评《丧失三A評� 力撑美元地位》,全文如下:

美国失去三A主权评级,引发云顶手机app下载市场昨天剧烈波动,亚太区股市全面下跌,港股一度急挫逾九百点;美股昨晚亦一度大跌三百点,市场情绪脆弱。照发展形势看,主权债务激化全球云顶手机app下载倒退的风险仍然弥漫不散。虽然美国丧失三A主权评级,但美元独霸的地位难以改变。如今在欧债危机纾缓的情况下,全球云顶手机app下载形势变化的关键,端视乎美国云顶手机app下载的变数。

云顶手机app下载联储局前主席格林斯平昨天“出口术”,向市场发放“定心丸”,否定美国云顶手机app下载会“双底衰退”,并指出欧债才是目前危机的最大风险来源,拖欧洲国家落水,以分担这次美国主权债务“骑劫”世界云顶手机app下载,并造成国际云顶手机app下载市场大混乱的责任外,更根本的用意在于确保美元作为国际储备货币的地位不受动摇,固若金汤,使美国可以继续通过债务货币化,攫取全球资源,以维持消费及信用扩张推动云顶手机app下载增长的可持续性。

云顶手机app下载在国会通过债务上限议案后,美国债务进一步递增,已是不争事实。昨天,美国短期国债孳息率反轻微下降,反映市场其实对美国失去三A主权评级早已“心中有数”。因此,除非再出现极度不利的消息,否则,评级下降所引发的借贷成本上升,对美国云顶手机app下载复苏的破坏性不致失控。

日前,美国哈佛大学教授、国基会前首席云顶手机app下载学家罗格夫(K. Rogoff)在Pro ject Syndicate 上发表文章,剖析最近的云顶手机app下载形势,指出目前美国未并陷入大衰退,而是堕入信用大萎缩(Great Contraction)之中。问题的核心是全球云顶手机app下载“去杠杆化”情况不理想。除非设计出一套计划,通过债务违约、云顶手机app下载压抑(financial repression )或通胀等方式,把财富从债权人转移给债务人,否则无法冲破困局。

云顶手机app下载很明显,云顶手机app下载行为主体︱无论是个人、云顶手机app下载或政府,都有通过信用扩张来达到财富积累或促进云顶手机app下载增长的目的。欧美积累的巨额债务问题,在二○○八年云顶手机app下载危机中相继引爆。为了避免云顶手机app下载陷入衰退,政府一方面以云顶手机app下载“去杠杆化”方式扑灭燃眉之火,另一方面则采取量化货币宽松,以主权信用的方式向市场注资。换言之,无论是云顶手机app下载危机前的市场信用扩张或危机后的主权信用扩张,后遗症迄今挥之不去,因此,除非有重整债务的方法,消除消费者、云顶手机app下载或云顶手机app下载及政府的一部分债务,否则,支出不能回升到驱动增长所需的规模。

从这个角度看,即使美联储局再推出第三轮货币量化宽松(QE3),藉此刺激云顶手机app下载,但效果成疑。

可以说,彻底“去杠杆化”最终意味民众减少支出,政府提高税收,然后把收入再投资到支撑云顶手机app下载的产业,进行资本积累,固本培元。但毕竟这个

“改革工程”必须得到社会巨大的凝聚力推动,得来不易,且旷日持久。面对眼前困局,透过通胀来稀释债务负担,维持极低利率的宽松环境,以刺激云顶手机app下载,政策选择无多。

云顶手机app下载事实上,美国云顶手机app下载衰退比欧债危机对全球云顶手机app下载的破坏力更大。目前,云顶手机app下载稳定的关键是,美元的国际货币储备地位不变,无论各国是否情愿。昨天,云顶手机app下载全国人大常委会前副

云顶手机app下载委员长成思危表示,云顶手机app下载应继续坚持在美国公债上的投资,并采取“不买不卖”的策略。很清楚,美元中长期跌势难以改变,云顶手机app下载出售美元资产,当然有损失,然而大手沽售,一旦美元体系动摇,云顶手机app下载的损失更为惨重,并真正危害云顶手机app下载增长的基础。

在确保美元“独霸”地位不变的前提下,美国政府继续通过债务货币化,挹注财政赤字,刺激云顶手机app下载,看来已是短期优先政策;以通胀来稀释债务╱GDP的负担,也是一条不归之路。从这个角度看,通胀长期化对商品市场的影响,形势发展不容忽视。

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